恩捷股份(002812.CN)

钢铁板块1年暴涨74%!机构:当下正是新繁荣的起点

时间:21-08-26 17:26    来源:新浪

文/朋朋笔记

通胀不起,周期不止。

A股舞台秀的主角,再一次轮到了钢铁股。

今天,钢铁板块逆势上涨了3.35%,马钢股份和本钢板材强势涨停,包钢股份、鞍钢股份、山东钢铁、宝钢股份纷纷跟涨。最近1年,整个钢铁板块更是暴涨了74.09%。你曾经看不上的破铜烂铁,如今却涨得让人高攀不起。就问你服不服?

钢铁板块暴涨的核心逻辑来自于减产和涨价。同时,上游铁矿石价格的大幅下行也进一步增厚了钢铁企业的业绩。

8月9日消息,日前,钢铁行业已完成《钢铁行业碳达峰实施方案》初稿,正在征求各方意见。“方案基本明确了钢铁行业的达峰路径、重点任务及降碳潜力,同时,相应的技术支撑等也有研究。”有关人士表示,钢铁行业正面临从碳排放强度的“相对约束”到碳排放总量的“绝对约束”,低碳发展是解决环境、能源和资源制约瓶颈,推动行业高质量发展的重要内容。

8月20日,中钢协发布了7月各省粗钢产量数据:产钢前五大省份中河北同比减少19.51%、江苏同比减少2.27%、辽宁同比减少0.9%、山东同比减少14.2%、山西同比减少9.31%。共有18个省份粗钢产量同比减少。从日均粗钢产量数据来看,25个省份日均粗钢产量环比下降,产钢前五的省份日均粗钢产量均下降。

根据目前发布的全年压减目标来测算,8-12月河北还需同比减少1583万吨,江苏需同比减少647万吨,辽宁需同比减少348万吨,山东需同比减少920万吨,山西需同比减少557万吨。

8-12月粗钢产量面临进一步压减,才能实现目标。以8-12月日均产量相比7月的变化来测算,河北后续须环比下降0.66%,江苏须再下降5.5%,辽宁须再下降10.64%,山东须再下降18.33%,山西须再下降7.97%,广西须再下降27.11%。其中宁夏、重庆、甘肃、新疆、吉林、云南、广西日均粗钢产量变化幅度须超过20%。

钢铁行业的涨价更是直接,涨得建龙集团董事长都脸红了。6月中旬,在亚布力中国企业家论坛上,建龙集团董事长张伟祥称,去年中国生产10亿吨钢铁,占全球一半,他在钢铁行业20年都没遇到过这么大的需求量。在谈及钢材价格比去年同期增长50%,他表示:“总理(对钢价上涨)也谈话了,价格涨得有点不好意思。”

一直以来,钢铁行业都处于产能过剩的状态,各大钢铁企业都在拼命的杀价和内卷,搞得整个行业的利润率都很低,处于半死不活的状态,但经过减产和涨价之后,整个行业的利润有了火箭般的增长。详见《破铜烂铁你看不起 如今让你高攀不起!头铁的公司更是直接扫货了》。

另外,从成本端来看,上游的铁矿石价格近期也出现了大幅下跌,从1262.5元最低跌至735元,最大跌幅一度超过了40%,那么这无疑又会增厚钢铁企业的业绩。

国泰君安认为,随着国内疫情逐渐好转且行业逐步迎来“金九银十”需求旺季,后半年钢材需求有望持续复苏,叠加供给下降趋势,预期下半年钢价将持续高位震荡运行。钢铁行业过去二十年产能扩张周期结束,当下正是行业新繁荣的起点。钢铁行业新繁荣将呈现以下特征:1)城镇化率提高和制造业发展背景下,需求继续上升,行业将迎来供需长周期错配,钢价大幅波动结束,未来行业持续景气。2)兼并重组加速,行业龙头优势明显。行业集中度快速上升,龙头企业议价权提升。行业龙头通过持续的优化管理、提升效率最终降低成本。同时绿色发展将拉开龙头与其他企业的成本差距,龙头将产生超额收益。行业产能周期结束后,扩产能的模式不再,未来行业资产负债率下降、分红上升,行业逐渐向轻资产转变。3)电炉快速发展。修订版《钢铁行业产能置换办法》鼓励电炉发展,电炉钢占比或将快速提升,由于电炉开启灵活的特点,供给与需求匹配度增强,价格波动性降低。4)优特钢持续发展,中信特钢、抚顺特钢(维权)等个股,估值从周期品切换到成长逻辑。5)行业中长期盈利中枢的上修,ROE上升。

国泰君安认为,在海外钢价持续上涨的背景下,取消钢材出口退税政策对我国钢材出口影响有限,且国内钢材需求仍然向好,钢铁行业将保持长周期景气。

华安证券认为,制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景,钢铁行业盈利逻辑得以重构,钢企在周期轮动中进一步受益,我们长期仍然看好钢铁板块。传统领域龙头+热门新兴业务的高成长性标的更受市场青睐,建议重点关注高温合金领域龙头、中国特殊钢摇篮企业:抚顺特钢;以及不锈钢棒线材及云母提锂龙头:永兴材料。

从今天的盘面来看,钢铁板块一片欢腾,“但热闹是他们的,我什么都没有”。贸然冲进去怕挨揍,不冲进去又心有不甘,可谓又贪又怂,究竟应该怎么办?

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4月23日,尾盘掘金发现了主力潜伏恩捷股份(002812)的迹象,并在当天14点50分进行了异动提醒。同时,当天新浪财经Level-2的大单净量也由流出变为了流入,这意味着有主力资金在行动。

其实从3月底开始,大单净量资金就开始了持续流入的状态,这也推动了股价的稳步上涨,恩捷股份的股价从101元左右最高涨到了308元左右,涨幅200%+。

新浪财经Level-2大单净量的数据显示,从1月初至3月下旬,恩捷股份的大单净量整体上处于流出状态,表明主力资金正在不断的撤退,这也导致了恩捷股份股价的连续下行。当大单净量持续流入的时候,恩捷股份的股价就开始稳步上涨。我们可以清晰的看到,大单净量的流出和流入是如何与股价形成正反馈的。

5月17日和7月27日,B/S点也发出了提示信号,恩捷股份从126.73元涨至245元,区间涨幅为93.32%。

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